全国人大代表、中国证监会市场部副主任欧阳泽华和全国政协委员、广东证监局局长侯外林4日就资本市场热点问题接受媒体采访。欧阳泽华表示，现在创业板和融资融券基本准备就绪。目前，"小非"解禁的高峰已过，而"大非"实际减持的意愿并不高，市场不必对今年的"大小非"减持过分担忧。

　　欧阳泽华说，下一步证监会将在《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》公布之后，根据企业申报的情况，尤其是中介机构推介的工作进度，来进一步研究如何推进创业板工作。为了防范市场非理性炒作，他表示要从四个方面入手：一是从严提高市场准入标准；二是制定创业板专门的交易规则，在交易制度的设计上挤压市场炒作空间；三是将来在交易所建立专门的市场监察系统，增强对市场违规行为预警的功能，提高它的反应速度，做到"有异动必有反应，有问题必有查处"；四是增强稽查和处理的威慑力，防范和打击相结合。

　　针对市场对"大小非"减持的担忧，欧阳泽华说，目前，"小非"的解禁高峰已过，理论上已解禁1200多亿股，其中有400多亿股因故没有办理解禁的手续，也就是说，"小非"实际解禁比例为68％。今年"大非"解禁到了高峰期，但"大非"实际减持意愿并不高，截至目前，国有控股股东已解禁股实际减持比例只有2％。

　　据悉，今年两会上，欧阳泽华和侯外林分别提交了两个建议和三个提案，涉及减免个人从事公司债券利息所得税、成立专门的金融法庭等问题。

　　证监系统代表委员纵论市场热点

　　融资融券：稳步推进

　　谈到融资融券进展时，欧阳泽华介绍说，自去年10月，证监会宣布启动试点以来，已经过去5个月，这期间证监会做了充分的准备。目前，各个方面的工作准备情况都基本就绪，下一步按照积极稳妥的原则，按照风险可控、可测、可承受，稳步推进融资融券的试点工作。

　　他说，就融资融券本身而言，在海外市场是一个非常成熟的交易品种，也是各个市场基本必备的交易功能。因为融资融券最大的好处，有利于通过资金来源的解决，建立货币市场和资本市场联系的通道，同时有利于增强证券公司的竞争力，也有利于改变目前市场单边市的基本格局。

　　去年10月份以来，中国证监会组织了专门力量，完成交易所、证券公司两次技术上的联网测试，由于在融资环节涉及银行结算问题，两次测试当中把托管银行也邀请进来一块参与测试，从目前两次测试结果来看，技术上基本达到预期目标。

　　全国政协委员、深交所理事长陈东征

　　创业板：基本准备就绪

　　欧阳泽华在回答中国证券报记者提问时表示，现在创业板基本准备就绪。创业板市场基本定位于自主创新型创业企业和其他成长型创业企业，从企业生命周期来看，这些企业处在成长阶段后期，接近成熟期。

　　欧阳泽华介绍说，从去年3月19日公布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》以来，收到不少社会各界的意见。近一年来，证监会进行了认真的调研，对收集的意见进行了分析对比和采纳，现在修改工作已经基本结束。除了《上市管理办法》以外，证监会还做了一系列的筹备工作，包括技术上的准备、对市场的宣传和投资者的教育。"现在基本准备就绪。"

　　门槛问题是《上市管理办法》的焦点，也是社会各界最为关注的话题之一。证监会在考虑创业板的市场准入时，坚持一个基本原则--一定要充分借鉴国外创业板市场建设的成功经验，同时也要充分结合我国资本市场的国情，按照"积极、稳妥"的原则往前推进。从企业生命周期来看，证监会选择的创业板企业处在成长阶段后期，接近成熟期这个阶段，财务指标、稳定性和公司的基本规模，都会远远高于国外创业板市场标准。

　　"创业板的上市标准，绝不是简单地对现有主板标准打一折扣。"欧阳泽华说，对于多层次资本市场体系，从国务院到监管部门都要求稳起步、严要求、严标准。考虑到不同类型创业企业的需求，设计了两套标准。具体规定为要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。选择这么高的标准，是因为创业板市场从风险特点来看，肯定高于主板市场。所以要防范市场风险，就要从企业的准入入手。

　　从创业板储备资源来看，还是很丰富的。对照两套财务标准，证监会从国家统计部门、工商部门和科技部门掌握了大量的关于中小企业的数据，利用这些标准进行数据库的推算，发现单纯从财务指标来推算，能够达到指标最低要求的企业数量比较可观。

　　侯外林介绍说，目前在广东证监局备案的拟上市公司就有90多家，这些企业已经进行改制，通过了辅导期，准备申请发行股票，既可以上中小板也可以上创业板。

　　谈到如何防范市场炒作，欧阳泽华表示从四方面入手：一是从严提高市场准入的标准；二是制定创业板专门的交易规则，在交易制度的设计上，挤压市场炒作的空间；三是将来在交易所建立专门的市场监察系统，增强对市场违规行为预警的功能，提高它的反应速度，真正做到"有异动必有反应，有问题必有查处"；四是增强稽查处理的威慑力，防范和打击相结合。

　　他说，下一步，证监会将在《上市管理办法》公布之后，根据企业申报的情况，尤其是中介机构推介的工作进度，进一步研究如何推进创业板工作。

　　全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征，全国人大代表、中国金融期货交易所总经理朱玉辰，全国人大代表、中国证监会市场部副主任欧阳泽华和全国政协委员、广东证监局局长侯外林4日就创业板、融资融券、大小非等资本市场热点问题接受中国证券报采访。本报记者 申屠青南 蔡宗琦 谢闻麒 黄俊峰 见习记者 杜雅文

　　全国人大代表、中金所总经理朱玉辰

　　大小非：小非解禁高峰已过

　　欧阳泽华表示，目前，小非的解禁高峰已过，理论上解禁1200多亿股，其中有400多亿股，因故没有办理解禁的手续，法律上随时可以解禁，但是要办理解禁的手续。也就是说，小非实际解禁比例为68％。

　　今年，大非到了解禁高峰，社会各界对此很关心。欧阳泽华表示，从目前掌握的情况来看，大非减持的积极性并不高，截止到目前，大非实际减持数量14.5亿股，国有控股股东已解禁股实际减持比例只有2％。

　　"现在大量的大非集中在国务院国资委控制的央企，它们的减持要有很复杂的手续，一方面没有动机，另一方面手续非常复杂，所以不用对今年大非减持存在太多的担忧。"

　　他表示，为了减轻大小非减持对市场的冲击，证监会一方面充分尊重股东的权利，保持现有的相关契约的延续性，同时从四个方面入手减少对市场的冲击：一是丰富大宗交易的方式，改进大宗交易的效率；二是为企业增加适当的融资工具，丰富融资方式，包括发行可交换债券；三是准备采取措施规范减持股东的转让行为，加强信息披露；四是从市场供求关系平衡的角度，协调有关部门，积极引进保险资金、社保资金、个人养老基金等长期投资者参与市场，来增加市场的资金供给，缓和目前市场的供求关系。

　　全国人大代表、证监会市场部副主任欧阳泽华

　　全国政协委员、广东证监局局长侯外林

　　转板：升板自愿 降板强制

　　谈到转板制度时，欧阳泽华表示，将坚持"升板自愿、降板强制"八字原则。等创业板推出后，就完善了主板、中小板、创业板、场外交易这一股票市场多层次体系。在推出创业板过程中，将为转板预留制度空间。

　　在场外系统建设上，将以待办系统为依托，构建统一的场外资本市场。中关村报价试点三年来，有51家公司在报价系统转让，没有出现市场风险，投资者情绪比较稳定，基本上达到了早期设计的预定目标。证监会将在总结这三年情况的基础上，就交易、结算、市场准入方面进行一系列的制度改进和优化。这些制度措施改进后，先在中关村(4.43,0.07,1.61%)园区大的报价系统下进行试点和完善，之后再选择一个适当时机向全国具备条件的其他科技园区扩展。

　　个人买公司债：建议免征税

　　今年的两会，欧阳泽华和侯外林分别提交了两个建议和三个提案，涉及减免个人从事公司债券利息所得税、成立专门的金融法庭等问题。

　　欧阳泽华表示，1999年以来，个人投资公司债券利息所得税是参照1999年老百姓储蓄利息所得税20%征收；2008年储蓄利息所得税已经暂免，但是个人投资债券利息所得税还保持在20%，这不利于公司债券的发展。从支持发展公司债券市场，进而支持拓展直接融资渠道的角度来看，欧阳泽华建议，财政部、税务总局考虑减免个人从事公司债券利息所得税的问题。

　　关于内幕交易和操纵股价案件，欧阳泽华表示，根据我国现有的司法规定和要求，在处理涉及操纵股价，内幕交易案件时，需要控方提出证据，而在现有情况下，证据的取得非常困难，影响了整个结案的效率。他建议，针对证券方面操纵股价内幕交易，改由辩方举证的原则，以提高结案效率，维护市场的稳定。

　　侯外林的提案则涉及设立金融专门法庭，加强证券期货案件审理；推行证券期货行政和解执法试点，提高证券期货行政执法效率；以及减轻控股合并企业所得税税负，推动上市公司兼并重组等三项内容。

　　全国人大代表、中金所总经理朱玉辰：

　　推出股指期货平抑股市波动

　　十一届全国人大代表、中国金融期货交易所总经理朱玉辰4日在接受中国证券报记者采访时表示，股指期货是平抑股市波动、避免单边市行情最成熟、最有效的工具，堪称股市最大的平准基金，能够有效抑制大盘的暴涨暴跌现象。

　　他指出，股指期货在我国已经过长达八年的酝酿研究，准备已经很充分了。当前推出股指期货，风险可测、可控、可承受，能够确保股指期货市场平稳起步与稳妥发展。

　　"有股票市场没有股指期货，中国证券市场就摆脱不了`跛足市场`的不平衡现状。"朱玉辰说，尽快推出股指期货，将弥补资本市场结构性缺陷，促进市场平稳运行；将为市场提供风险对冲工具，使机构敢于长期持股，避免频繁买卖，克服"长期资金短期化，机构行为散户化"的弊端，充分发挥机构投资者稳定市场的作用。此外，股指期货价格发现功能有助于稳定市场预期，增强信心，避免恐慌。

　　朱玉辰认为，"我国股市之所以经常出现暴涨暴跌的单边市行情，主要原因之一是市场缺失避险与双向交易机制。如不从源头上彻底解决这个问题，我国股市就难言平稳发展。"

　　朱玉辰说："国际经验证明，股指期货是平抑市场波动、化解单边市行情最成熟、最有效的工具，是股市最大的平准基金。"据统计，此次金融危机中，已推出股指期货的22个市场，股市平均跌幅为46.9%，其中新兴市场跌幅也只有47.1%，远低于没有推出股指期货市场63%的平均跌幅，而我国股市同期跌幅超过70%。

　　除了呼吁尽快推出股指期货，朱玉辰今年两会还建议，加快推出创业板、融资融券。他认为，这三个金融产品的推出是当前深化资本市场改革发展的一套组合拳，彼此相互补充、互为配套。应抓住当前的有利时机，尽快推出，以完善市场结构、改善市场功能，更好地服务国民经济振兴与发展。

　　全国政协委员、广东证监局局长侯外林：

　　维护市场主体健康 助推地方经济发展

　　"我们监管部门的目标，和地方政府的目标都是一致的，那就是要推动市场主体健康稳定发展。"全国政协委员、中国证监会广东监管局局长侯外林在监管一线工作多年，如此概括自己工作的意义所在。

　　地方发展资本市场的参谋

　　作为证监会派出机构负责人，侯外林天天要跟市场打交道，天天也要跟政府打交道，他总结自己的工作是"证监会各项工作部署的贯彻实施的主力部队，证监会加强与地方政府联系和协调的桥梁和纽带，同时也是地方政府发展资本市场的参谋和助手"。

　　作为证监会派出机构的负责人，侯外林认为，为了达到助力经济的目的应积极主动加强与地方政府的联系，要经常换位思考，采取各种方式向地方政府宣传或通报我国资本市场规范发展的政策导向，以及中国证监会的一些工作部署，要让他们了解。此外，在帮助地方政府处理发展资本市场有关问题时，派出机构既要坚持作为中国证监会派出机构的职责，同时也要发挥专业机构的优势，为地方政府出谋划策当好参谋，力所能及帮助他们解决一些实际困难。

　　加大打非力度稳定市场

　　最近两年来，广东证监局和广东省政府多次召开打非专项会议，初步建立地方政府及公安工商、金融服务部门以及证券监管部门协同作战的打非综合执法体系，下发文件规范广东证券信息传播行为。

　　侯外林介绍，就2008年情况来看，广东证监局现场摸查情况71处，向公安部门移送非法证券咨询活动线索155起，联合公安、工商开展现场专项行动15次，向广东工商、公安部门出具非法证券活动的认定意见书33份。此外，积极配合广东省公安厅网监局开展行动，侦破了12宗涉嫌证券期货行动的犯罪案件，抓获犯罪嫌疑人155个。联系广东省的通信管理部门，限制19个涉及非法证券活动网站的接入服务。向媒体社会公开曝光了60个涉及非法证券活动、不具备投资咨询业务和执业资格的机构。他表示，"应该说到目前为止，非法发行股票，或者非法代理发行股票的犯罪活动基本上绝迹"。

　　全国政协委员、深交所理事长陈东征：

　　推出创业板支持中小企业过难关

　　在金融危机下，资本市场如何发挥作用促进实体经济发展？3月4日，全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征接受中国证券报记者采访时表示，支持中小企业发展是应对金融危机的重要措施。尽快推出创业板，建立多层次资本市场，有助中小企业发展成长。

　　他说，金融危机出现以后，中小企业最需要的是金融支持。目前谈金融支持往往侧重于扩大贷款规模、设立担保机构。这些很重要也需要继续加强，但这些短期资金只能解决流动资金不足的燃眉之急，中小企业要发展成长，需要有一个解决发展资本金的平台，而多层次资本市场则主要承担这个责任。

　　陈东征认为，中小企业受金融危机影响最大。这次国家启动的4万亿投资，落实到中小企业的只是很小一部分。对中小企业的支持，不能单纯从银行信贷、税收减免等方面实行，资本市场是整个金融体系支持不可缺少的一块。从应对金融危机的角度来讲，大力支持中小企业，不仅能帮助解决目前我国面临的严峻就业问题，而且能支持国家自主创新战略的实施，并启动民间投资。

　　近日，273家中小企业板上市公司已全部披露了2008年经营业绩，亏损的只有18家，比例还不到10%。他说，中小企业具有强大的生命力，不论是在国民经济中还是解决就业问题上，都发挥着重要作用。目前仅仅中关村一个园区就有一万多家企业，而全国有五十多个国家级高新区。中国现在不缺好企业，但是很多好企业是嗷嗷待哺的孩子。尤其是一些高科技高成长性的中小企业，处在目前阶段是很不受关注的。甚至相比一些解决税收就业问题的传统加工型企业，当地政府对后者的援助力度更大。

　　何时推出创业板是此次两会召开以来媒体关注的焦点。对此，陈东征表示，创业板大家都在努力修渠，只等水来，"希望今年成"。他说，创业板应该尽快推出，至于推出的具体时间和点位则媒体不用太计较。他还说，创业板市场的风险是很高的，要加强投资者教育，在探索建立投资者准入制度上要有所考虑，避免出现蜂拥而上炒新的现象。发展创业板确实有利有弊，然而为了中国经济长远发展，资本市场眼前的局部风险必须承担，深交所也愿意承担。对于创业板相关细节问题，陈东征没有明确回答。他表示，推出创业板是第一步，最终目标是建立一个成熟的资本市场。

　　在谈到"新三板"问题时，陈东征表示，深交所能发挥的作用就是促进该市场尽快扩容。在某种意义上，代办股份转让系统是作为多层次资本市场的一个重要组成部分。中小企业的最大风险是企业小本身决定的，在获得信贷担保方面缺少"抓手"，而加快促进企业股份制改造，用股份去质押融资，则对化解防范整个金融风险都能起到作用。 （来源：中国证券报）