进入四季度以来，A股市场情绪明显回暖，上证综指向上突破3400点并站稳，刷新2016年初以来的新高，融资余额持续上升，站稳万亿大关，从行业方面看，家用电器、通信和电子的涨幅居前。主题方面,芯片国产化、无线充电和5G等主题表现较好。

当前中国经济韧性加强，结构化行情将有望延续，A股市场的估值体系将持续重构。随着需求持续增长、供给侧持续调整，产能过剩局面趋于化解，长期通缩风险已经解除，经济重新焕发活力；从微观上可以看到一些迹象：首先是融资余额上周单周净增200亿，说明风险偏好较高的资金在加速入场。其次，股票型基金的新发规模相比此前有明显提高，这也说明今年以来股市赚钱效应已经开始逐步吸引增量资金入场。

尽管三季度市场的热点有所扩散，但市场风格不会轻易改变，基本面仍然是未来市场的主导因素。究其原因，首先是监管制度调整对市场风格影响很大，IPO平稳放行、定增制度改变、减持新规出台等，小市值公司融资功能弱化，彻底改变了过去疯炒小市值公司的局面，资金重新开始关注基本面；其次，我国的资本市场正在跟全球接轨，海外资金进入中国选择的正是最能代表中国竞争力的公司，对市场整体的投资风格也带来较大影响。

从长期看，中国优秀公司的重定价过程会持续很久，行业竞争格局优化、具有明确内生增长能力、估值合理的公司有望继续受到追捧；展望四季度，经济前景并不悲观，流动性预计依然维持不紧不松，A股的结构性行情四季度也有望延续。从投资机会上来看，万得全A指数的估值已经达到历史平均水平，可从估值与基本面的匹配程度寻找高性价比的板块，价值板块可关注金融、家电、汽车，成长板块可关注医药、电子（LED）、传媒等行业的机会。