上周A股市场延续近期强势，最终创出反弹新高，周线收出七连阳。根据沪深交易所最新数据，上周两融余额持续回暖，截至11月24日，两融余额达0.96万亿元。此外，受权重板块带动，股市交易量稳步上升，从数据层面来看，投资者情绪逐步乐观，赚钱效应提升势必会增加A股对场外资金的吸引力，在蓝筹股估值修复和资金面改善双轮驱动的背景下，年末反弹行情值得期待。

A股活跃度的明显提升，与即将开闸的深港通不无关系。中国证监会和香港证监会25日联合发布公告称，深港通将于12月5日正式开通。这无疑大大增加了A股的对外开放程度。业内人士表示，深港通开通后，作为配置的一部分，海外投资者在A股的选择范围更多了。因此，品种的稀缺性、性价比、体量都很重要，具体到行业上，白酒、中药、家电、水电以及中游的一些制造业细分行业可能都有机会。另外，深港通对A股最重要的影响在于估值体系的再思考，深港通开通之后，A股会受到海外成熟市场的影响，重新思考估值体系。从今年来看，业绩稳定成长、经营稳健的公司，估值在慢慢抬升；而一些纯粹靠说概念、讲故事来支撑的公司，股票今年的表现总体并不太好。

总体来看，市场风险偏好的提升正在逐步印证，市场活跃度增加、交易量放大、指数点位稳步提升，短期来看我们认为市场向上的趋势有望延续。但也需要关注影响市场的隐忧，一是大的资金面稳中偏紧且货币政策继续大幅宽松空间不大;二是汇率贬值加速，虽然并未对市场造成冲击但依然需要密切关注;三是海外市场、大宗商品、债市等近期波动较大，会对A股形成扰动。

　　方向上，可以关注业绩稳定增长，估值与成长性相对匹配的新能源、食品饮料、医药、环保等;从政策支持依然可以关注国企改革、一路一带、建筑、深港通、PPP等;从利好催化，可以关注商品期货价格带动的有色煤炭钢铁等周期板块，海外航运大涨对国内交运主题的带动等。