上周（7月11日~7月15日），宏观数据下宽松预期持续升级，市场中权重股搭台明显，题材股依旧是唱戏的主角。从热点轮动表现来看，A股在3000点附近“拉锯战”还在继续，周振幅为2.84%，周涨幅为2.22%。

目前市场处于“上有压力，下有支撑”的格局，压力来自于获利盘出逃以及较低投资者风险偏好，支撑来自于多数投资者仍在观望，场外资金充裕。对于围绕在3000点震荡的市场，我们预测后期行情将以震荡为主，指数将在很长一段时间处于震荡期，市场更多体现为结构性机会。短期风险偏好有所回升，经过前期风险的释放，市场短期迎来难得的做多机会，但也要注意防范风险。主要表现在1. 实体经济中长期压力仍大。虽然2季度GDP增长好于预期，且生产、消费等指标表现也较好，但投资数据大幅下滑显示中长期增长压力依然较大。目前仅基建投资增速继续保持高增长，而制造业和房地产投资增速都有所下滑。2.外围政治风险和金融风险仍在发酵，。近日法国恐怖袭击、土耳其政变、欧洲银行业风险、南海仲裁等事件频频发生，金融市场也大幅波动，全球投资者风险偏好可能会有所波动。

在经历了三次阶梯式剧烈下跌之后，市场的调整幅度已经比较充分，从中期角度看，市场大概率会延续弱反弹态势，随着个股赚钱效应的显现，接下来的投资可以乐观一些。下半年市场大概率依然是一个窄幅震荡的区间，本质上整个市场的结构性高估在未来两三年还会存在，随着投资风格和投资环境的变化，过去通过资本运作与市值管理的公司未来会被市场淘汰，投资逐渐趋向本源。是时候回到基本面阶段，选错产业比选错公司损失会更大。