端午小长假一过，A股市场就耐不住性子，再度跳水。虽然市场暴跌受到海外市场的直接影响，但核心仍是A股自身的逻辑。目前短期市场看不清方向，仍然选择控制仓位为主。

首先，端午期间，一方面欧美股市大跌，离岸美元兑人民币汇率创4个月新高，另一方面监管层对“忽悠式”重组加强监管，盲目跟风式炒作受到打击。节前市场整体仍处于存量资金博弈的弱平衡状态，但假期消息面偏负面，打破了弱平衡状态。同时，从沪深300指数来看，面临3200点整数关口和半年线的双重压力，自身也需要通过调整重新积蓄力量。

其次，6月中下旬这个时间节点比较敏感，很多因素叠加会对A股造成影响。前期上涨主要反映了一些偏乐观的预期如美国加息概率变小，A股可能纳入MSCI等，但随着时间点的临近，乐观因素边际效应递减，如果预期不一致，反而会造成负面影响；同时还有英国脱欧公投、年中资金面偏紧、人民币汇率波动等偏负面因素共振，造成市场一次性宣泄。

短期市场整体维持窄幅波动，权重股已差不多调整到位，大蓝筹适合大资金做部分配置，但短期弹性不大；中小板估值仍然较高，但个股估值已出现合理甚至低估情况，由于场外资金盘踞，频繁出现热点炒作现象。未来估值重心会缓慢下移，但不会出现单边连续下挫，还是会在一个平台区间横向整理。短期看不清市场方向，没有明显趋势性行情，所以总体操作仍然以仓位控制为主。未来市场维持震荡格局，出清需要一个过程消化，看好结构性的行情。