大消费估值优势明显

自去年以来的行情是一个典型的结构性行情，现在已经呈现出明显的“两极分化”现象：一极是持续升温的创业板股票；而另一极则是备受冷落的主板市场，尤其是传统行业。

其实，这并没有什么值得大惊小怪的，因为创业板中的一些公司是从事新兴产业，代表了今后产业的发展方向，而传统产业大多存在产能过剩的问题。同时，创业板都是小股票，所需资金量不大，在资金面并不宽松的情况下，自然会向其倾斜。

不过，从物极必反的角度看，蓝筹股与创业板之间的关系历来就是一个“跷跷板”的关系，当创业板已被市场反复炒作，创业板指数连创新高后，估值压力越来越大，就该让位给蓝筹股了，这是投资者不得不面对的现实。值得注意的是，蓝筹股并非只是银行、地产股，还包括具有收益稳定、估值优势明显等特征的消费股。大消费不仅包括传统意义上的食品、饮料、医药等的消费，还包括旅游消费、文化消费、信息消费等。

流动性仍然宽松 军工、环保等仍是主线

近期大盘持续上涨与央行的流动性密不可分。尽管本周二，央行进行480亿14天期正回购操作，这市场信心受到一定的打击。但是央行正回购的操作，再次验证当前流动性较为宽松的现状。

此外，从商务部公布的数据来看，中国实际使用外资(FDI)已实现连续12个月的正增长，而且今年1月份，FDI金额同比增长16.11%，明显高于去年12月的3.3%，也大幅超出市场预期。1月份外资、外贸均出现超预期增长，紧平衡格局下，央行连续回收流动性，也意在对冲境外热钱流入的压力，央行的积极操作，对中国宏观经济长期稳定的发展是有利的。

2月对投资者来说，是一个丰收的月份，主题概念多点开花。甚至有业内人士从历史数据分析得出“红二月”是大概率事件，虽然这种推理缺乏直接的逻辑验证，但我们不妨接受这种“存在即是合理”的思维，因为从几个直接影响股市的因素来分析，“红二月”的确是有其内在的道理。更何况，投资者对“红二月”的一致预期，增强了市场信心，有助于良好的股市表现。但红二月已接近尾声，因此投资者需要注意三月份的市场变化。3月份，最重要的事件便是将于月初召开的全国两会，本次两会是新一届领导人履职后的第一次大会。2013年是新领导班子的改革起步之年，通过简政放权、反腐、市场化、自贸区探索等系列政策，搭起了改革的整体框架。2014年，则是改革的深化之年，预计两会前后，会有实质性的深化改革政策出台。

对应到股市来说，因为两会政策的不确定，加之IPO重启的预期，以及季末流动性压力的上升，预计3月份股市整体机会不大，但两会相关的热点，比如军工、环保、国企改革、土地制度改革等，预计将会得到资金的青睐，有表现机会。热点和概念炒作，或会成为两会期间的投资主线。（来源：金融投资报 ）