周二A股市场一扫两个多月颓势展开放量大幅反弹的行情，市场开始出现回稳反弹的迹象。今年以来伴随着市场走势的飘忽不定，私募基金在各个阶段可谓独领风骚明星辈出，众多明星私募基金在五月份的收益率排名垫底，原本不引人关注的私募基金则排名靠前，一些新秀级的私募凭借着逆势而上的良好业绩，吸引了不少投资者的关注。

  私募业内人士认为，“私募排行榜并不一定就代表着所有私募基金的真实水平，能成为冠军的只是可能他们的投资风格更适合当时的市场环境。如果是以价值投资为主，以持股不动为操作策略的基金碰上市场单边上涨行情，就容易成为排行榜的冠军，而如果这样的投资风格是在单边下跌的市场中，大幅亏损排名垫底也就在所难免了。从客观角度看，只有一些经过较长时间考验，经历过几轮牛熊市洗礼的“老私募”有着可圈可点的历史业绩，其基金净值波动会更平稳，持续盈利的可靠性会更高。”

  阿尔法基金研究中心主管则认为，“一般来说私募基金的投资风格分为两大类，一类是以选时为主，另外一类则以选股为主。在不断变幻的市场环境当中，不同的投资风格均有各自的优点和缺点。从长期观察的角度看，操作风格上注重选股，注重公司价值成长，研究能力较强的私募基金才可望做到持续稳定盈利。”

  尽管市场在五月份有众多明星私募基金排名靠后，但他认为，“自金融海啸以来的行情基本上都是振荡市，从目前市场状况看继续维持区间振荡走势的可能性较大。假设今年还是一个振荡反复的市场，在过去两年取得不俗收益的私募基金在今年的表现应该不会表现太差，尤其是在经历了市场连续下跌后，一些选股能力比较突出的私募基金更有望在随后市场反弹行情中获得不错收益，私募基金收益率排名榜上也将会再次出现明显的风格转换。”

  广发证券一位资深投顾向记者表示，从股价走势上看。“相当多的私募重仓股在五月出现了断崖式的下跌走势，这种杀伤力巨大的走势，通常意味着后市需要相当长的时间才能完全修复，即使公司基本面及成长性非常优秀，也需要市场环境及热点题材的配合，才有望再起风云。对于目前排名靠后的明星私募基金能否在短期内打一个漂亮的翻身仗表示怀疑”。对此观点，阿尔法基金研究中心主管则认为，“从安全角度去看，可以多关注一些目前净值表现良好，规模较小，操作理念上比较注重上市公司成长价值的私募基金。相对于那些投资风格比较类似，规模较大的私募基金而言，小型私募在风险控制能力上会更灵活。对一些风险承受能力不高的投资者来说，需摆正心态，在投资私募基金之前应充分了解基金管理细则、基金管理者的投资风格，认同基金的赚钱模式，对基金净值的增长与风险控制的节奏需要有更多耐心。”(来源：中国基金网)